京東方a股票2021年目標價多少？

今天我們一起來看看有關于京東方A股票2021年目標價是多少？截止發稿時，京東方A股票最新價格顯示為6.42元/股，今日開盤價為6.51元/股，今日最高價為6.58元/股，昨日收盤價為6.60元/股，目前總市值為2234.06億。京東方A股所隸屬的總公司京東方科技集團股份有限公司是全球領先的半導體顯示技術、產品與服務提供商。產品廣泛應用于手機、平板電腦、筆記本電腦、顯示器、電視、車載、數字信息顯示等各類顯示領域。

目前，由于全球已經開始逐漸進入通貨膨脹階段，大宗商品行情價格呈現暴漲，也導致LCD面板價格出現超出預期的漲幅，京東方A所隸屬的京東方科技集團股份有限公司，為了能夠去報自己的凈利潤，于是快速對于旗下產品的價格進行調整，截止目前為止針對京東方A股票來看，2021-2022年為106.56/129.95億元(原值為99.21/126.42億元)，對應EPS分別為0.14/0.31/0.37，對應PE為47.30/22.21/18.21，維持"買入"評級，目標價調高至9.60元。

根據目前市場行情來看，有專業人士表示LCD行業利潤拐點提前到來，20Q4盈利拐點類比上一輪17Q1。20年TV面板價格從6 月底部持續上漲，漲價幅度和速度遠超過16-17年周期：

(1)以32 寸為例，截止到20.12 價格漲幅為96.9%，上一輪漲幅約為18.8%

(2)本輪快速上漲周期為20.07-20.12 兩個季度，上一輪主要漲價周期是16.05-17.03 三個季度。我們判斷本輪面板行業漲價的業績拐點：(1)更早能體現;(2)盈利能力高

(3)20Q4 盈利拐點可類比17Q1，可比數據為代表性公司京東方17Q1 單季度歸母凈利潤為24 億，單季凈利率為12%。

21H1LCD面板價格有望保持上漲，22年后雙寡頭終局奠定行業未來超額利潤。我們判斷21H1價格有望保持上漲趨勢：

(1)需求端受益于全年疫情后周期經濟復蘇以及東京奧運會和歐洲杯賽事換機需求

(2)8 寸晶圓產能限制導致顯示驅動芯片缺貨，玻璃基板缺貨加速產能緊張

(3)行業需求旺盛、上下游庫存健康，短期價格壓力小。

展望22年后行業格局，認為全球TV 大尺寸面板京東方+TCL 華星雙寡頭格局形成，行業有望持續保持超額利潤：

(1)韓國三星和LGD 韓外產能持續退出，海外份額大幅降低

(2)TCL 華星并購三星蘇州工廠，京東方并購中電熊貓，企業數量減少、龍頭公司份額持續提升

(3)21 年行業最后的產能釋放，京東方和TCL 華星的產能份額進一步提升。

投資建議：京東方A股票在面板顯示領域中長期成長性，考慮價格波動因素，我們調整公司20-22年凈利潤為54.9/154.0/172.8 億元(原值61.9/154.9/174.5 億元)，調整20-22 年EPS 為0.16/0.44/0.50(原值0.18/0.45/0.50)。綜合考慮消費電子行業及重資產制造業可比公司PE/PB估值(21 年平均PE 為27.2 倍、平均PB 為5.4 倍)，謹慎原則，我們給予公司目標價為9.5 元(對應21 年PEx21.5 倍，PBx3.3 倍)，維持"買入"評級。

相關投資風險提示：募投項目不達預期；LCD 面板價格波動；OLED 發展不及預期