籌劃購買參股公司控股權 維信諾擬重組“先進資產”

　　 記者 李華清 12月19日，維信諾（002387）（002387.SZ）發布公告稱，公司正在籌劃發行股份及支付現金購買參股公司合肥維信諾科技有限公司（以下簡稱“合肥維信諾”）控股權并募集配套資金事項，本次交易對方為合肥合屏投資有限公司(以下簡稱“合屏公司”)、合肥芯屏產業投資基金(有限合伙)(以下簡稱“芯屏基金”)和合肥興融投資有限公司(以下簡稱“興融公司”)。

　　同時，維信諾稱，因事項存在不確定性，經向深交所申請，公司股票自12月19日開市起停牌，預計在不超過10個交易日的時間內披露本次交易方案。

　　12月19日上午，記者以投資者的身份向維信諾進一步了解相關交易情況，維信諾工作人員稱，可以關注公司的后續公告內容，在當下節點選擇購買合肥維信諾控股權，是公司管理層的意愿，也跟相關方做過溝通，合肥維信諾在技術上也較為先進。

　　天眼查信息顯示，合肥維信諾成立于2018年，注冊資本為220億元，目前有4名股東，其中，維信諾對合肥維信諾持股18.18%，合屏公司、芯屏基金和興融公司對合肥維信諾的持股比例一致，均為27.27%。而合屏公司、芯屏基金和興融公司身后，均有合肥當地的國資背景：合屏公司由合肥新站高新技術產業開發區國有資產管理局100%持股；興融公司由合肥市包河區人民政府國資委100%持股；而芯屏基金最大的股東是合肥市建設投資控股（集團）有限公司，該公司對芯屏公司的直接持股比例達到47.43%，該公司由合肥市人民政府國資委100%持股。

　　維信諾成立于2001年，前身是1996年成立的清華大學OLED項目組，是國內較早涉足OLED領域，也較有知名度的OLED廠商，2010年4月在深交所上市。從行業情況來看，專注OLED、聚焦AMOLED的維信諾迎來了好時候，OLED正往終端應用開始滲透。

　　據OMDIA的數據，2021年OLED顯示面板在小尺寸市場規模達到354億美元，同比增長35%，未來會向中尺寸平板、筆記本電腦滲透。在小尺寸領域，據第三方機構集邦咨詢的研究，受惠于蘋果、三星與中國手機品牌擴大導入AMOLED機型，2021年手機用面板AMOLED市場滲透率為42%，2022年在各家面板廠持續投資AMOLED產線擴張下，預計滲透率可升至46%。目前，維信諾在手機用OLED面板領域，已經向榮耀、中興、小米、OPPO、vivo、努比亞、華米、Fitbit、摩托羅拉等知名手機品牌商供貨。

　　根據相關公告，維信諾目前布局了三條AMOLED產線：昆山第5.5代AMOLED生產線（維信諾控股）、固安第6代柔性AMOLED生產線、合肥第代柔性AMOLED生產線（維信諾參股）。據第三方機構 CINNO的數據，2022 年上半年，維信諾AMOLED智能手機面板出貨量位居全球前四，其中第二季度出貨量位居全球第三，市場份額占比為7.7%。

　　值得關注的是，雖然維信諾超95%的營收來自OLED顯示行業，但目前維信諾的OLED業務還未能盈利。維信諾2021年年報顯示，OLED產品的毛利率為-2.93%，2022年上半年，維信諾OLED產品的毛利率為-7.4%。2021年，維信諾在收到政府補助額減少的情況下，陷入巨虧，2021年歸母凈利潤在營收同比增長超三成的情況下，暴跌904.82%，由盈轉虧，虧損額達到16.38億元。

　　2022年前三季度，維信諾的業績情況沒有改善，歸母凈利潤依然在營收增長的情況下持續暴跌：2022年前三季度，維信諾營收達48.33億元，同比增長13.26%，歸母凈利潤為-19.58億元，同比下滑85.01%。

　　與國內一些同時布局LCD、OLED和MLED的面板企業對比，主打OLED的維信諾雖然技術不一定落伍，但不具備LCD向OLED輸血、扶持培育OLED業務的基礎，財力相當弱勢。

　　然而，重資本、長周期的半導體顯示行業促使維信諾還要持續投入，如果不具備規模效應，在未來競爭中就容易被動。2021年，在維信諾成立20周年之際，維信諾提出以AMOLED、Micro LED 兩項新興技術實現對顯示應用場景全領域的覆蓋升級，針對中期(五年)發展，制定“一強兩新”發展策略，即筑牢小尺寸強基礎、擴展中尺寸新領域、開拓大尺寸新賽道。

　　維信諾官網信息顯示，維信諾想要收購的合肥維信諾所擁有的AMOLED產線是維信諾布局的三條AMOLED產線中最新的產線，2020年12月建成，該產線量產搭載低功耗動態刷新率技術和折疊等新技術的產品。

　　近期，除開維信諾在籌劃發行股份外，從事面板業務的TCL科技（000100）（000100.SZ）和深天馬A（000050.SZ）也有發行股份的動態。

　　12月16日，TCL科技公告非公開發行股票報告書，TCL科技的此次非公開發行股票事項于2021年4月啟動，歷經一年多時間，最終向19家認購對象配售股份，募資95.96億元。

　　12月19日，深天馬A對于非公開發行股票申請文件的反饋意見進行了回復，深天馬A的本次非公開發行股票，擬向不超過35名特定投資者發行股票。根據其相關預案，該次非公開發行募集資金總額不超過78億元。

維信諾股票行情：

● 短期趨勢：短期的強勢行情可能結束，投資者及時短線賣出、離場觀望為宜。

● 中期趨勢：有加速上漲趨勢。

● 長期趨勢：已有100家主力機構披露2022-06-30報告期持股數據，持倉量總計8.74億股，占流通A股63.92%