私募大V“否極泰董寶珍”年初懟白酒、現在懟海天味業：“金條價格買黃瓜？”引發私募估值大討論

　　近日，私募大佬“否極泰董寶珍”稱：“我就不明白了，膽大到什么程度的人才敢用這么高的估值去買海天味業（603288），那些認為用金條價格買入黃瓜的人可以不賠錢的理由是什么呢？”

　　董寶珍的一席話，引發了市場對于高估值板塊和當前低估值板塊的熱議：高估值的不能去，低估值的銀行股能去嗎？

　　“否極泰董寶珍”發文稱海天味業高估值

　　國慶假期，私募圈的新聞不少，前有私募大佬但斌微博解禁后三天兩辟謠，如今與但斌同一時期的“茅粉”私募大V“否極泰董寶珍”又出新聞了，而且是狂懟近期的焦點上市公司海天味業（SH603288，股價82.82元，市值3838億元）。

　　10月6日，私募大V“否極泰董寶珍”發文稱：“海天味業遇到點問題，我打開該公司的價格走勢圖，六七十倍的市盈率，生產醬油的普通消費品增長率一般般，卻以六七十倍市盈率交易?！?/p>

　　董寶珍發文稱：“膽大到什么程度的人才敢用這么高的估值去買海天味業，那些認為用金條價格買入黃瓜的人可以不賠錢的理由是什么呢？他們為什么會相信只要是條好黃瓜，哪怕用金條的價格買入，憑借著好黃瓜一定能掙錢呢。海天味業不是說它基本面有紛爭，而是說它估值太高了，估值太高注定是最終要付出代價的，就像估值很低不管它過程是多曲折，最終低估值買的時候就賺了，只是兌現時間不確定而已?！?/p>

　　“進一步的數據似乎反映海天味業是機構重倉股，為什么他們以六七十倍的估值買一個普通食品消費股，而且在下跌之前曾經高達百倍市盈率，為什么呢？還是那句話，錢是公眾的，不是自己的，用大眾的巨額資金所獲得的定價權，不斷的拉高任何一個股票，然后顯示出自己所謂的管理能力，壯大規模自己掙管理費，至于把公眾的錢扔在高高的泡沫中，讓大家的錢面臨風險損失的是別人。海天味業又是一面照妖鏡?！倍瓕氄溥@樣寫道。

　　值得關注的是，這并非董寶珍首次針對個股發表觀點，其在今年初的時候，還有一次針對白酒行業的點評——今年2月7日，“否極泰董寶珍”發文稱研究員并未深入終端調研，只是通過強調渠道庫存、回款等看好白酒行情，從而質疑白酒市場研報的真實性。董寶珍之所以對白酒股研報存疑，或許是源于他對白酒股看空的態度。

　　對此，董寶珍在接受《》記者微信采訪時表示，資產質量差的銀行也在好轉。在好轉過程中，有的銀行在2022年的前半年貢獻出來的資產質量不良率是低于1%，凈利潤增長率25%以上，估值4倍、5倍。如果一個公司它的凈利潤增長是百分之二三十，它的估值只有三四倍、四五倍，那么它往往會帶來接近10倍的股價上漲。

　　海天味業近期走勢

　　“金條的價格買黃瓜”引發估值大討論

　　從節前盤面來看，高估值板塊近期確實處于調整之中，此時董寶珍的發文，無疑激發了私募圈的討論。記者注意到，在董寶珍雪球發文的留言處，有不少投資者積極討論。

　　投資者“阿甘正傳的阿甘”留言稱：“相當于幾十年才能回本的生意，這些人真敢進。當然目前在A股很難有那種低估值的股票?！?/p>

　　還有投資者留言稱：“這里買銀行股的個個巴不得茅臺片子海天掉下來，以求心理平衡，問題是2018年底，大家市盈率都在底部，你們為什么不買茅片，而買銀行，結果五年后，茅片漲了N倍，銀行不漲，說明2018年底買錯了，愿賭服輸，五年了，已經說明問題了，別為銀行白了頭?！?/p>

　　對此，廣東小禹投資黎仕禹在微信中告訴記者，目前市場上高估值的板塊基本上是集中在新能源產業方向上，其中特別是鋰電、鋰礦等原材料和光伏等新能源，但是這些板塊個股的未來前景和“紅利”基本上已經被市場挖掘殆盡了，沒有了預期差。所以，目前并不是投資這些高估值的板塊個股的好時機。況且市場調整之下，這些高估值的板塊未來還要面臨著估值回調壓力。

　　而對于銀行等低估值的藍籌股，黎仕禹表示，雖然它們有估值上的優勢，但當前背景下，低估值也并不意味著股價就能夠上漲。主要還是現在的市場缺乏投資信心，全球宏觀經濟增長乏力。在這樣的大背景下，低估值的股票如果沒有高分紅，一樣也吸引不了投資者，而且目前大家都還是以手持現金為王。

　　深圳巨澤投資董事長馬澄在微信中告訴記者，從估值來看，當前市場的高估值板塊主要集中在近兩年非?；鸨匿囯姵?、新能源車、光伏等高成長類板塊。這些板塊符合“碳達峰、碳中和”發展方向，也受到眾多政策的支持，所以成長速度較快，成為市場資金追逐的主要方向，從而使得股價大漲，估值高企。在當前經濟復雜等大背景下，這些高估值板塊應該謹慎重倉配置。

　　“銀行板塊的低估值已經是眾所周知的，大部分銀行股的估值都不到10倍，更有甚者估值低至3~5倍。從估值角度來看，銀行股應該有大的補漲，但是股價為何卻遲遲不漲？對于價值投資而言，我們一方面要看當前價格是否被低估，或者說價格是否低于價值；另一方面還要看企業的成長性如何，是否具有成長性。銀行板塊的估值雖然很低，但是其業績增長速度較低，這是資金不青睞的主要原因。另外，隨著中長期利率水平的不斷走低，在一定程度上也壓制了銀行股未來的業績增長空間，這對銀行板塊而言是利空?！瘪R澄這樣說道。

海天味業股票行情：

● 短期趨勢：強勢上漲過程中，可逢低買進，暫不考慮做空。

● 中期趨勢：

● 長期趨勢：迄今為止，共481家主力機構，持倉量總計31.46億股，占流通A股67.90%